Tanto si desea aumentar la rentabilidad de su inversión como si necesita una línea de crédito adecuada, un préstamo con margen de MEXEM puede proporcionarle muchas ventajas.
The margin loan: The margin loan is the amount that the investor borrows from the broker in order to purchase the securities.
The margin deposit: The margin deposit is the amount of equity that was contributed by the investor in order to purchase the securities in a leveraged account.
The margin requirement: The margin requirement is the minimal amount that the investor needs to deposit, and is expressed as percentages of the current market value of the transaction.
The deposit can be bigger or equal to the margin requirement.
As seen in the following equation:
Margin Loan + Margin Deposit = the Market Value of the Transaction
Margin Requirement = Margin Requirement =/< Margin Deposit
If an investor is interested in trading on margin, he must first open a margin account and sign all of the related agreements. While trading on margin, an investor must always abide by the brokers’ margin rules and demands. failure to do so may require the client to deposit more funds or close a part or all of his positions. ”Initial Margins” and “Maintenance Margins”
The Federal Reserve and the self-regulatory organization (SRO’s), such as NYSE and FINRA, have clear rules as to leverage trading. While trading with an American broker, the “Regulation T” law allows investors to borrow up to 50% of the value of purchased securities. The cash amount that the investor has to pay for the securities is called “Initial Margin”.
The second type of margin is called “Maintenance Margin”. Regulation requires every leverage account to hold a maintenance margin of at least 25% of the investor securities value. Day traders in the US markets have a minimum requirement of at least $25,000 or 25% of the securities value in the account if it exceeds $25,000. If at any time an account drops below the maintenance margin requirement, the client must deposit funds to the account, or close some of his positions. , the broker might randomly close some of the positions in the account. The brokers can also define their requirements for minimal margins, which are called “the house requirements”. Certain brokers choose to ease the terms of the loan more than others, and the terms of the loans may change from one client to the other. However, the brokers must always act in the course of the parameters of the margin requirements which were set by the regulators (such as FINRA). Not all securities can be leveraged.
Buying with leverage might be a “double edged sword” that can translate into bigger profits or bigger losses. In the volatile markets, investors who borrowed from their broker, may need to supply additional margin if the price of the share changes fast. In these cases, the broker might change the margin requirements after sending a warning email. This is why monitoring your account while trading on margin is very important.
Los márgenes para las materias primas son la cantidad de capital que ha aportado el inversor para respaldar los futuros. El requisito de margen para los futuros y las opciones futuras se calcula según un algoritmo que se conoce como SPAN. El SPAN (el análisis de una cartera apalancada normal) estima el riesgo de la cartera calculando el peor escenario que una cartera diversificada puede perder razonablemente a lo largo de un periodo de tiempo definido (normalmente un día).
Esto se hace calculando los beneficios y las pérdidas que pueden ocurrir en diferentes condiciones de mercado. La parte más importante de la metodología del SPAN es la matriz de riesgo, que es un conjunto de valores numéricos que estima cómo se ganará o perderá un determinado futuro en determinadas condiciones. Cada escenario se denomina "escenario de riesgo".
Al igual que los valores, las materias primas también tienen márgenes iniciales y márgenes de mantenimiento. Estos márgenes suelen ser fijados por las bolsas como un porcentaje de los futuros que se basa en la volatilidad y el precio de los mismos. El requisito de margen inicial para los futuros es una cantidad adicional que un inversor tiene que poner como garantía para abrir una posición. Para poder comprar futuros, un inversor debe cumplir el requisito de margen inicial.
El margen de mantenimiento de los productos básicos es la cantidad que un inversor debe mantener en su cuenta para respaldar los futuros, y representa el valor más bajo al que puede llegar la cuenta antes de que el inversor tenga que depositar fondos adicionales.
Las posiciones en productos básicos se comprueban a diario, y la cuenta se ajusta a cada ganancia o pérdida que se produzca. Dado que el precio de las materias primas cambia, es posible que el valor de las mismas disminuya hasta el punto de que el saldo de la cuenta descienda por debajo del valor requerido para su mantenimiento. En tal caso, el corredor puede cerrar algunas de las posiciones de la cuenta.
MEXEM utiliza márgenes en tiempo real para permitir al inversor conocer y controlar el nivel de riesgo de la cuenta. El sistema de márgenes comprueba el margen requerido para la cuenta cada pocos segundos y tiene en cuenta las posiciones nuevas y existentes, con el fin de evitar pérdidas tanto por parte del inversor como del broker, lo que permite a IB cobrar comisiones tan bajas. Uno puede comprobar sus márgenes requeridos en cualquier momento desde la ventana de la cuenta en la plataforma de negociación.
Su cuenta le permite operar con valores y materias primas/futuros en la misma cuenta. Por lo tanto, se compone de dos cuentas; la cuenta de valores, que está sujeta a las normas de la Comisión de Valores y Bolsa de EE.UU. (SEC), y una cuenta de futuros, que está sujeta a las leyes de la Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas de EE.UU. (CFTC).
Si tiene activos en la cuenta de valores o en la cuenta de futuros, estos activos están protegidos por la legislación de EE.UU. y por los reglamentos federales que determinan la forma en que los corredores deben proteger los bienes y los fondos. En su cuenta de valores, sus activos están protegidos por las leyes de la SEC y la SIPC y en su cuenta de futuros sus activos están protegidos por las leyes de la CFTC, que exigen que los fondos del cliente estén separados del capital privado del corredor.
Como parte de nuestro servicio al cliente, todas las cuentas en MEXEM están autorizadas a transferir automáticamente los fondos necesarios entre la cuenta de valores y la cuenta de futuros para controlar sus necesidades de margen. En la página "Excess Fund Sweep" en la gestión de la cuenta puede definir cómo quiere que MEXEM gestione la transferencia de los fondos excedentes entre las cuentas.
Es importante recordar que el cálculo de los valores que realizamos en las cuentas preliminares "Reg T" se realizan al final del día a las (15:50 EST) como parte de la Cuenta Especial de Memorándum (SMA) de MEXEM. Nosotros realizamos los cálculos de los márgenes en tiempo real y durante todo el día de negociación.
Además, para entender el cierre de las operaciones por parte de MEXEM, puede utilizar los siguientes cálculos.
Al abrir una nueva posición implementamos:
- El requisito preliminar y mínimo de fondos propios
- El examen del apalancamiento para las transacciones existentes
- El requisito de margen mínimo
Para abrir una nueva posición en una cuenta apalancada, se requiere una cantidad mínima de 2.000 dólares. Si no cumple con este requisito previo, no podrá abrir una nueva posición.
Tiempo de cálculo del margen inicial
Al presentar una orden, se realiza una comprobación en tiempo real de los fondos disponibles en la cuenta. La orden se ejecutará si hay suficiente dinero disponible en la cuenta. El número de fondos disponibles debe ser mayor que el requisito de margen inicial.
Realizamos el siguiente cálculo para garantizar que el valor de las operaciones no supere 30 veces el valor de la liquidez menos el valor de las opciones futuras.
A lo largo del día de negociación, ejecutamos diferentes cálculos en tiempo real sobre los márgenes de su cuenta. Estos son los cálculos que se realizan para los márgenes durante el tiempo de negociación:
Cálculo del margen de mantenimiento en tiempo real
Comprobación del apalancamiento de la posición en tiempo real
Comprobación del apalancamiento en efectivo en tiempo real
Cálculo del SMA en tiempo real
Soft Edge Margining (SEM)
Cálculo del margen de mantenimiento en tiempo real
A continuación se muestran los cálculos del margen de mantenimiento en tiempo real de MEXEM para los valores. El margen de mantenimiento que se utiliza en estos cálculos es el requisito de margen de mantenimiento, que aparece en las páginas de Margen específicas del producto. En los cálculos siguientes, el "exceso de liquidez" se refiere al exceso de margen de mantenimiento de los fondos propios
Puede examinar el apalancamiento en tiempo real para garantizar que el valor de la posición bruta de los valores no supere en más de 50 veces el valor neto de liquidación menos el valor de las opciones futuras. Esta limitación está pensada para limitar los riesgos que conllevan las grandes operaciones.
Se realiza una comprobación adicional del apalancamiento del efectivo para garantizar que el valor total de la liquidación de divisas no sea superior a 250 veces el valor neto de liquidación, como se muestra a continuación.
Se realiza otro examen del apalancamiento sobre el efectivo para garantizar que la FX total no sea superior a 50 veces el valor neto de la liquidez, como se presenta a continuación.
Cálculos de Marginabilidad Disminuida:
Reducimos la marginabilidad de las acciones para las cuentas que mantienen posiciones concentradas en relación con las acciones en circulación (SHO) de una empresa. Para las cuentas de valores de Margin, este algoritmo aumenta el requisito de margen para las posiciones de acciones que superan el 1% del SHO publicado desde su valor por defecto hasta el 100% (en otras palabras, disminuye la cantidad de dinero que se puede pedir prestada contra una posición de acciones hacia cero). A una concentración del 5%, las posiciones tienen un requisito de margen del 100%.
Las posiciones de bonos grandes en relación con el tamaño de la emisión pueden provocar un aumento del requisito de margen. La revisión de la marginabilidad de los bonos se realiza periódicamente para considerar los reembolsos y las demandas, así como otros factores, que pueden afectar a la liquidez restante del instrumento de renta fija concreto. Los bonos menos líquidos reciben un tratamiento de margen menos favorable
SEM:
Liquidaremos automáticamente cuando una cuenta caiga por debajo del margen mínimo requerido. Sin embargo, para permitir al cliente la capacidad de gestionar el riesgo antes de una liquidación, calculamos el margen blando (SEM) durante el día de negociación. Desde el inicio de la jornada de negociación hasta 15 minutos antes del cierre de la misma, el margen blando permite que el déficit de margen de una cuenta esté dentro de un porcentaje determinado del valor neto de liquidación de la cuenta, que actualmente es del 10%. Cuando finaliza el SEM, debe cumplirse el requisito de mantenimiento completo. Cuando el SEM no es aplicable, la cuenta debe cumplir con el 100% del margen de mantenimiento.
Lahora de inicio del Margen de Borde Suave de un contrato es la última de las siguientes:
La apertura del mercado, la última hora de apertura si cotiza en varias bolsas. O el inicio de las horas de liquidación, que se basan en la moneda de negociación, la categoría de activos, la bolsa y el producto.
La hora definalización del margen blando de un contrato es la mástemprana de:
En tiempo real, comprobamos el saldo de una cuenta especial asociada a su cuenta de valores de margen, denominada Cuenta Especial de Memorándum (SMA). Calculamos un saldo corriente de su SMA a lo largo del día de negociación, y luego aplicamos los requisitos de margen inicial del Reglamento T al final del día de negociación. No se permitirá ninguna retirada de efectivo que provoque que la SMA sea negativa en tiempo real.
Cálculos de la SMA al final del día
Como se ha descrito anteriormente, calculamos la SMA en tiempo real a lo largo del día de negociación, pero aplicamos los requisitos de margen inicial del Reglamento T (normalmente el 50% para las acciones) al final del día de negociación. Siempre que tenga un cambio de posición en un día de negociación, comprobamos el saldo de su SMA al final del día de negociación en EE.UU. (15:50-17:20 ET), para asegurarnos de que es mayor o igual a cero.
Utilizamos el siguiente cálculo para comprobar el saldo de su SMA en tiempo real y aplicar los requisitos de margen inicial del Reglamento T a los valores que se pueden comprar con margen. Tenga en cuenta que este es el mismo cálculo de la SMA que se utiliza durante todo el día de negociación. En el primer cálculo, los "requisitos de margen inicial de las operaciones de hoy" se suman para las órdenes de VENTA y se restan para las órdenes de COMPRA, y se basan en los requisitos de margen inicial del Reglamento T de EE.UU.
El SMA se calcula según las siguientes reglas:
Las acciones tienen requisitos de margen adicionales cuando se mantienen durante la noche. Para conocer los requisitos de margen durante la noche para las acciones, haga clic en la pestaña Acciones.
Utilice la siguiente serie de cálculos para determinar el último precio de la acción de una posición antes de que comencemos a liquidar dicha posición. Tenga en cuenta que este cálculo sólo se aplica a las posiciones de una sola acción.
Como se indica en la página de Cálculos de Margen, estimamos la cantidad de exceso de Liquidez (exceso de margen) en su cuenta de Margen en tiempo real. Si su saldo de exceso de liquidez es inferior a cero, liquidaremos posiciones en su cuenta para que el saldo de exceso de liquidez llegue al menos a cero.
Puede utilizar la siguiente estimación para regular la cantidad de acciones que liquidaremos en su cuenta de margen para que su saldo de exceso de liquidez vuelva a ser cero. Tenga en cuenta que esta estimación sólo se aplica a las acciones.
Puede hacer un seguimiento de la mayoría de los valores de las estimaciones descritas en esta página en tiempo real en la ventana de la cuenta en la Plataforma del Trader (TWS).
Cuando se abre un nuevo puesto, aplicamos lo siguiente:
Para abrir una nueva posición es necesario tener un mínimo de 2.000 dólares o el equivalente en dólares estadounidenses del valor neto de liquidación de las materias primas. En una cuenta de materias primas, puede satisfacer este requisito con activos en monedas distintas de su moneda base. Si no cumple este requisito inicial, intentaremos transferir efectivo de su cuenta de valores para satisfacer el requisito cuando se reciba una operación. Si no tiene el mínimo de 2.000 dólares o el equivalente en dólares del Valor Neto de Liquidación de las materias primas, o si no puede satisfacer el requisito inicial de capital mínimo con activos en otra moneda, o si no hay suficiente efectivo en su cuenta de valores para satisfacer el requisito, no podrá abrir la nueva posición en su cuenta de materias primas.
Tras la presentación de un pedido, se realiza una comprobación de los fondos disponibles en tiempo real. Si los fondos disponibles, tras la solicitud de la orden, son mayores o iguales a cero, la orden se acepta; si los fondos disponibles son negativos, la orden se rechaza. A continuación se muestra el cálculo del margen inicial en tiempo de negociación para las materias primas. El margen inicial utilizado en este cálculo es fijado por las bolsas individuales y está listado en la página de Margen de Futuros y FOPs.
A lo largo del día de negociación, aplicamos las siguientes estimaciones a su cuenta de valores en tiempo real:
A continuación se muestra el cálculo del margen de mantenimiento en tiempo real de MEXEM para las materias primas. El margen de mantenimiento utilizado en este cálculo es fijado por las bolsas individuales y está listado en la página de Margen de Futuros y FOPs. En los cálculos siguientes, el "exceso de liquidez" se refiere al exceso de margen de mantenimiento.
Además, cualquier cuenta que tenga un Valor Neto de Liquidación desfavorable en la fecha de negociación o en la fecha de liquidación será liquidada, Hay que tener en cuenta que mientras los futuros se liquidan cada noche, las opciones de futuros suelen tratarse sobre una base de estilo de prima, lo que significa que no se liquidarán hasta que las opciones expiren o se vendan.
Por lo tanto, para ciertas posiciones de opciones de futuros y futuros combinados, puede haber un desequilibrio en el flujo de efectivo que podría causar que el efectivo sea negativo aunque el Valor Neto de Liquidación sea positivo. Además, hay algunas opciones en las que la costumbre local es liquidar en efectivo la opción cada noche en la cámara de compensación (por ejemplo, las opciones HKFE HSI), pero podríamos optar por marginar estas opciones sobre una base de estilo de prima.SEM:Liquidaremos automáticamente cuando una cuenta caiga por debajo del requisito de margen mínimo. Sin embargo, para que el cliente pueda gestionar el riesgo antes de una liquidación, calculamos el margen blando (SEM) durante la jornada de negociación. Desde el inicio de la jornada de negociación hasta 15 minutos antes del cierre de la misma, el margen blando permite que el déficit de margen de una cuenta esté dentro de un porcentaje determinado del valor neto de liquidación de la cuenta, que actualmente es del 10%. Cuando finaliza el SEM, debe cumplirse el requisito de mantenimiento completo. Cuando el SEM no es aplicable, la cuenta debe cumplir el 100% del margen de mantenimiento.
Margen blando La hora de finalización de un contrato es la más temprana de:
Si una cuenta cae por debajo del margen mínimo de mantenimiento, no se liquidará automáticamente hasta que caiga por debajo del margen blando. Esto permite que la cuenta de un cliente esté en violación del margen durante un corto período de tiempo. El Margen de Borde Suave no se muestra en la Estación de Trabajo del Trader.
Sin embargo, una vez que la cuenta cae por debajo del SEM, se requiere entonces que cumpla con el margen de mantenimiento completo. Por favor, tenga en cuenta que nos reservamos el derecho de restringir el acceso al margen blando en cualquier día, y podemos eliminar el SEM por completo en momentos de mayor volatilidad.
La liquidación en tiempo real se produce cuando su cuenta de materias primas no cumple el requisito de margen de mantenimiento.
Sin embargo, antes de liquidar, hacemos lo siguiente:
Transferimos el exceso de efectivo de su cuenta de acciones a su cuenta de materias primas para que se cumpla el requisito de margen de mantenimiento. Para ayudarle a estar al tanto de sus requisitos de margen, proporcionamos mensajes emergentes e información de la cuenta codificada por colores para notificarle que se está acercando a una deficiencia grave de margen.
La TWS resaltará la fila en la Ventana de la Cuenta cuyo valor está en estado de dificultad. Liquidamos las posiciones de los clientes en los contratos de entrega física poco antes del vencimiento. Los contratos de entrega física son contratos que requieren la entrega física del producto básico subyacente (por ejemplo, futuros de petróleo o de gas).
La liquidación suele comenzar tres días antes del primer día de aviso para las posiciones largas y tres días antes del último día de negociación para las posiciones cortas. Algunos contratos tienen calendarios diferentes.
Algunos productos de futuros tienen un margen del 50% de los requisitos normales de margen durante el horario normal de negociación líquida para cada tipo de producto. Cada día, 15 minutos antes del cierre de la sesión normal de negociación de un producto, los requisitos de margen volverán a ser del 100% hasta la apertura del horario normal de negociación del día siguiente.
Los requisitos de margen se aplicarán siempre al 100% para todas las operaciones de spread. Para obtener una lista completa de los productos con márgenes del 50%, consulte la página Futuros - Requisitos de margen intradía en la pestaña Futuros y FOP.
Esta sección contiene los cálculos de los márgenes para una cuenta de margen Reg T. Todos los requisitos de margen que se indican en esta página son los requisitos mínimos. La siguiente tabulación muestra los márgenes iniciales para los valores (mientras se presenta la operación), los márgenes de mantenimiento (mientras se mantienen los valores) y los márgenes al final del día.
Posición larga:
- Los márgenes iniciales son el 25% del valor de los valores.
- Los márgenes de mantenimiento son como los márgenes iniciales.
- Los márgenes iniciales al final del día son el 50% del valor de los valores.
- Para la cuenta de efectivo - 100% del valor de los títulos.
Posición corta:
El margen inicial es el 30% del valor de los títulos.
Márgenes de mantenimiento:
- 30% del valor de los títulos si el precio es superior a 16 $.67.
- 5$ por acción si el precio es superior a 5$ pero inferior a 16,67$
- 100% del valor de los títulos si el precio es inferior a 5$.
- 2,50$ por acción si el precio del título es igual o inferior a 2,50$.
Acciones especiales:
Podemos reducir el valor de garantía de los títulos (reduce la marginalidad) por diversas razones, entre ellas:
- Pequeña capitalización bursátil o tamaño de la emisión baja liquidez en las bolsas primarias/secundarias colectivas.
- Participación en licitaciones y otras acciones corporativas.
- Los cambios de marginalidad se consideran generalmente para un título específico. Sin embargo, en caso de preocupación por la viabilidad o la liquidez de una empresa, las reducciones de la marginalidad se aplicarán a todos los valores emitidos por la empresa afectada o relacionados con ella, incluidos los bonos, los derivados, los recibos de depósito, etc.
Consulte la sección sobre cálculos de la marginalidad reducida en la página de cálculos de márgenes para obtener información sobre los algoritmos de concentración de grandes posiciones y de posiciones que pueden afectar al tipo de margen aplicado a un valor determinado dentro de una cuenta y pueden variar entre cuentas.
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